英聯準會：沒有升息，但是2024年的利率預測中位數增加兩碼

聯準會這次並未升息，將利率維持在5.25%至5.5%的區間，符合市場預期。而利率點狀圖顯示，2023年的利率預測中位數為5.6%，代表聯準會可能會在今年11或12月再升一次息。但聯準會主席鮑威爾表示，今年是否會再升息尚無定論，要根據後續的數據決定。

關於2024年後的利率走勢，利率點狀圖透露聯準會的鷹派態度。2024年的利率預測中位數為5.1%，比6月預期的4.6%還高兩碼。鮑威爾表示，降息幅度縮減，主因是聯準會對經濟成長樂觀，並非對通膨擔憂。而2025年的利率預測中位數為3.9%，也比6月預期的3.4%高兩碼。至於2026年，利率預測值是2.9%，高於2.5%的長期預期中性利率。鮑威爾認為，雖然通膨漲幅已趨緩，但離2%的目標還有很長的路要走。

聯準會也調整經濟預測，美國今年GDP成長率預估為2.1%，高於6月預期的1%；而2024年的GDP成長率預測值從1.1%上調至1.5%，透露出對經濟的樂觀態度。至於2025年，GDP成長率預測值維持在1.8%；2026年的預測值也是1.8%。

歐洲央行：升息1碼，同時調升2023與2024年的通膨預期

歐洲央行升息1碼，將存款利率調升至4%，創下1999年歐元推出以來的新高。這是歐洲央行連續第10次升息，累積升息幅度為4.5%（18碼）。歐洲央行暗示，這可能是這次升息循環的最後一次升息。

但歐洲央行調升通膨率預期。今年7月歐盟的通膨率為6.1%，雖然低於去年10月的11.5%高峰，但近期能源價格大漲，使2%的通膨目標更難達成，因此歐洲央行調升預估值，今年通膨率預期為5.6%，高於6月預期的5.4%；2024年通膨率預期為3.2%，高於此前預期的3%；2025年通膨率預期為2.1%，低於此前預期的2.2%。至於經濟成長，歐洲央行預估今年GDP成長0.7%，2024年成長1%，2025年成長1.5%，低於6月預估的0.9%、1.5%和1.6%。

英國央行：沒有升息，但不排除未來升息的可能性

與歐洲央行不同，英國央行認為通膨降溫，經濟疲軟，決定將利率維持在5.25%，暫時停止升息。這是自2021年11月以來連續升息14次後，英國央行首度暫停升息。通膨數據指出，8月英國CPI年增率為6.7%，不僅低於7月的6.8%，也低於市場預期的7%，創下18的月以來新低。話雖如此，英國通膨率還是遠高於2%目標，因此英國央行並未排除進一步升息的可能性。

至於經濟，英國央行指出，升息已經對經濟產生影響，並表示今年下半年的GDP成長率可能會低於預期。今年第一季英國的GDP成長率為0.1%，第二季為0.2%，皆低於2022年第三季與第四季的1.7%與1.5%漲幅，明顯出現放緩的狀況。

日本央行：沒有升息，但最快可能會在年底緊縮貨幣

不同於市場預期，日本央行維持利率不變，不改其寬鬆貨幣政策。目前日本短期利率仍保持在-0.1%，殖利率控制區間也維持在正負0.5%，同時允許10年期公債殖利率短期達到1%的水準，與7月的政策相同。至於通膨，日本8月的通膨率為3.2%，低於過去一年來的最高峰4.3%，但仍高於2%的水準，雖然日本央行行長植田和男認為需要維持寬鬆貨幣政策，但市場預期，日本央行可能會在今年底或明年改變政策，緊縮貨幣。

總結上述，雖然以上4個經濟體的通膨都有降溫趨勢，但它們的升息動作卻不盡相同，美國與英國暫停升息，歐盟升息1碼，日本雖然也沒有升息，但它未來可能會緊縮貨幣，跟其他經濟體規畫放寬貨幣政策的動向不同。10月底、11月初時，以上4大央行會再公布新的升息政策，等更多經濟數據出來，各國的貨幣政策也會更明朗。(資料來源：taroboadvisors 0927）☺