【中國】產業鏈上下游企業或將遭遇現金流困局

今年以來，原料價格狂跌不止，讓織造廠家更是心裡沒了底。截至26日，滌綸長絲各產品價格較年初均有不同程度的下降，且下降程度均在25%以上。具體看來，滌綸長絲FDY 150D產品價格在5350元/噸左右，較年初下降了2250元/噸；滌綸長絲POY 150D產品價格在4720元/噸左右，較年初下降了2380元/噸；滌綸長絲DTY 150D產品價格在6600元/噸左右，較年初下降了2250元/噸。

價格狂瀉，利潤方面也是不容樂觀。截至26日，滌綸長絲FDY 150D產品利潤在1元/噸左右，較年初下降了186元/噸，跌幅近100%；滌綸長絲POY 150D產品利潤在-229元/噸左右，較年初下降了229元/噸，跌幅超360%；滌綸長絲DTY 150D產品利潤在-49元/噸左右，較年初下降了186元/噸，跌幅超135%。

▲第一季的胚布：價格跌幅嚴重，庫存創新高

2019年由於中美貿易反反覆覆，導致行情持續不佳，至2020年春節前，行情並無明顯的好轉。而1月開始，新冠疫情就開始在中國蔓延開來，導致年後紡織市場復工一再延遲，相比往年延遲一個月左右。疫情導致全球擔憂情緒濃重，不管是內銷還是外銷需求都嚴重疲軟，不少訂單被取消、延遲。織造廠家新單跟進不足，導致胚布庫存不斷積累，根據中國綢都網統計數據來看，目前盛澤地區胚布庫存已經上升至43-44天附近，超過了去年最高庫存點位。

需求不足，供過於求，帶來的最直接結果就是胚布價格不斷被壓縮，尤其是常規產品，生產門檻低，日產量大，同質化競爭嚴重，行情越差，價格就越亂。以210滌塔夫為例，近期因為它可以做防護服，因而在市場上熱賣，成為低端產品中的“網紅”，市場需求量一下增加，帶動其價格較之前有所上升。但是整體來看，較年初的價格還是存在一定的差距。並且若之前停產的機器重新開起來生產，那麼它的價格還是有望重回低位。

不管是原料還是胚布，第一季以來情況都比較糟糕，最重要的原因還是因為終端服裝市場的需求起不來。

▲第一季的服裝：服裝需求急劇減少，企業遭遇現金流危機

其實近幾年，服裝市場一直不景氣，多處於累庫存的狀態。2019年受到暖冬影響，羽絨服、棉服庫存堆積如山，2020年又受到疫情影響，商場、門店人流量銳減，春季服裝銷量停滯，資金壓力凸顯。

根據中國海關總署統計快訊，今年第一季，中國紡織品服裝累計出口總額452.64億美元，年成長率下降17.7%(以人民幣計年成長率下降15.9%)。其中，紡織品累計出口226.94億美元，年成長率下降14.6%(以人民幣計年成長率下降12.7%)；服裝累計出口225.70億美元，年成長率下降20.6%(以人民幣計年成長率下降18.9%)。

近期有消息指出，美國服裝龍頭GAP扛不住了，自2月份以來已損失70億元人民幣，預計到下週現金流只剩下50億元人民幣，公司岌岌可危，將暫停給8萬多員工發放工資，股價市值蒸發6成，遭受著前所未有的危機。

不止是GAP,絕大多數的服裝企業都有著類似的遭遇。越南最大的國有服裝企業，越南國家紡織服裝集團也表示受疫情影響，海外訂單大幅減少，計劃讓5萬員工臨時休假。而對於像ZARA這類全球服裝企業來說，則將面臨供應鏈基本坍塌的劇烈風險。

（資料來源：info.texnet0429）☺