【台灣】學者：通膨因素一好兩壞 第三季才趨緩

行政院主計總處公布三月消費者物價指數（CPI）年增率達三．二七％，學者認為，央行三月中已升息一碼，通膨是無庸置疑，但與美國等相比確實較為溫和；目前CPI漲幅確實處於高點，隨國際能源價格回跌，下半年通膨壓力可稍微減輕，後續要觀察中國封城是否造成斷鏈、本土疫情增溫影響央行升息決策等，整體來看，全年的通膨壓力仍大。

▲能源價格 下半年可望止漲：

中央大學教授吳大任表示，雖受烏俄戰爭干擾，美國出口天然氣協助歐洲後，國際能源價格最快第二季或下半年可望止漲且有回跌空間，國內通膨壓力可減輕；不過，烏俄兩國是全球重要糧倉，糧食問題比能源難解決，可以不開車，但無法不吃飯，國內糧食自給率若不提升，嚴重一點會升級為國安危機。

吳大任認為，今年通膨壓力大，有兩大關鍵指標要觀察，包括中國疫情嚴峻，上海、深圳封城，會進一步影響供應鏈斷鏈；此外，要考慮輸入性通膨問題，外界預期美國聯準會今年會持續升息，台灣央行原本可望跟進，但本土疫情升溫會影響內需，央行升息機率降低，台美升息步調不一致，利差擴大、新台幣貶值，將對進口帶來打擊。

台經院研究員邱達生則說，如果新台幣過於走弱，將不利因應輸入性通膨，若CPI漲幅持續逾二％，央行還是會考慮適當升息。他指出，台灣是淺碟型經濟，原物料價格穩定就解決通膨的一半問題，目前匯率政策會是影響通膨的關鍵。

邱達生表示，通膨與三大因素有關，包括各國先前因疫情維持貨幣寬鬆政策，海運、物流阻塞及烏俄戰爭影響，但聯準會已轉向鷹派，貨幣緊縮態度明顯，而海運、戰爭無法預料，影響通膨的三因素呈「一好兩壞」，全年通膨承受不小的壓力，但預料第二季到達顛峰，第三季稍微趨緩。（資料來源: ec.ltn0409）☺